Tóm tắt ba điểm chính
1. Giảm giá dầu ảnh hưởng đến ngân sách Nga: Giá dầu giảm mạnh do chiến tranh thương mại của Donald Trump đang khiến ngân sách của Vladimir Putin bị ảnh hưởng nghiêm trọng, với dự kiến giảm khoảng 2.5% trong năm 2025 nếu giá dầu tiếp tục giữ ở mức thấp hiện tại.
2. Áp lực kinh tế gia tăng: Các quan chức Nga đã bày tỏ lo ngại về sự không chắc chắn của nền kinh tế do giá dầu giảm, dẫn đến khả năng tăng nợ công và cắt giảm chi tiêu không quân sự.
3. Khả năng cắt giảm chi tiêu và tăng thuế: Nếu giá dầu ổn định ở mức thấp, Nga có thể phải tăng thuế đối với các công ty xuất khẩu để bù đắp cho sự sụt giảm doanh thu, đồng thời cắt giảm chi tiêu cho các lĩnh vực xã hội.
Một sự giảm mạnh gần đây trong giá dầu, được thúc đẩy bởi cuộc chiến thương mại của Donald Trump, đã bắt đầu làm cạn kiệt kho chiến tranh của Vladimir Putin. Ngân sách của Moscow — khoảng một phần ba trong số đó đến từ dầu và khí đốt — có thể thấp hơn 2,5% so với dự kiến trong năm 2025 nếu giá dầu thô giữ ở mức hiện tại. Điều này sẽ buộc Kremlin phải tăng vay mượn, cắt giảm chi tiêu không quân sự hoặc rút bớt dự trữ còn lại.
Giá dầu Urals, loại dầu xuất khẩu chính của Nga, đã giảm xuống mức thấp nhất trong gần hai năm, sau các thông báo thuế quan của tổng thống Mỹ và động thái bất ngờ của liên minh Opec+ để tăng sản lượng. Urals đang giao dịch ở mức khoảng 50 USD/thùng vào thứ Năm, trong khi ngân sách của Nga được lập cho năm 2025 dựa trên giá Urals ở mức 69,70 USD/thùng.
Mức giảm giá này gia tăng áp lực lên nền kinh tế Nga, dự kiến sẽ chậm lại trong năm nay sau khi được thúc đẩy bởi chi tiêu liên quan đến chiến tranh. Moscow đã sử dụng một phần quỹ tài sản quốc gia của mình để hỗ trợ nền kinh tế sau hậu quả từ cuộc xâm lược toàn diện của Putin đối với Ukraine, và phần khả dụng của những quỹ này đang cạn kiệt.
Trong một sự công nhận hiếm hoi về sự không chắc chắn kinh tế, các quan chức Nga đã bày tỏ lo ngại về sự giảm giá dầu. "Chỉ số này rất quan trọng đối với chúng tôi về doanh thu ngân sách... Tình hình rất biến động, căng thẳng và đầy cảm xúc," phát ngôn viên Kremlin Dmitry Peskov cho biết.
Sự chuyển biến này cũng cho thấy cuộc chiến thuế quan của Trump đang gián tiếp làm tổn hại nền kinh tế Nga bất chấp những cử chỉ gần đây của tổng thống Mỹ đối với Moscow và lời hứa tái khởi động quan hệ kinh tế như một phần của các cuộc đàm phán để chấm dứt chiến tranh ở Ukraine. Giá dầu vẫn đang giảm trong tuần này, mặc dù thông báo vào thứ Tư về một lệnh tạm dừng 90 ngày đối với chương trình thuế quan toàn diện.
Giám đốc ngân hàng trung ương Nga Elvira Nabiullina đã cảnh báo rằng "nếu các cuộc chiến thương mại tiếp tục, chúng thường dẫn đến suy thoái kinh tế toàn cầu và có thể làm giảm nhu cầu đối với các mặt hàng xuất khẩu năng lượng của chúng tôi". Nếu giá dầu giữ ở mức hiện tại, Nga có thể mất khoảng một triệu rúp trong năm nay, tương đương với 2,5% doanh thu ngân sách dự kiến.
Tuy nhiên, sẽ mất vài tháng để giá dầu thấp hơn phản ánh vào doanh thu ngân sách, theo Janis Kluge, một chuyên gia về Nga tại Viện Nghiên cứu Quốc tế và An ninh Đức. Nền kinh tế Nga đã chạy ở mức công suất tối đa, với tăng trưởng — chủ yếu được thúc đẩy bởi chi tiêu chính phủ liên quan đến chiến tranh — dự kiến sẽ chậm lại. Dự báo chính thức cho thấy mở rộng từ 1-2,5% trong năm 2025, giảm từ khoảng 4% trong hai năm qua.
Điều này làm cho việc nhà nước có thể bù đắp cho doanh thu dầu giảm bằng các nguồn không phải năng lượng trở nên khó khăn. Khi cuộc xâm lược toàn diện của Putin đối với Ukraine kéo dài sang năm thứ tư, khả năng của chính phủ trong việc bảo vệ nền kinh tế đã giảm đi.
Kể từ năm 2020, phần lỏng của quỹ tài sản quốc gia của Nga — được gọi là quỹ phúc lợi quốc gia — đã giảm hai phần ba. Nếu nó được sử dụng để bù đắp cho thâm hụt ngân sách ngày càng mở rộng, nó có thể không kéo dài lâu hơn cuối năm nay. Khoảng 340 tỷ USD trong dự trữ của ngân hàng trung ương cũng vẫn bị đóng băng dưới các lệnh trừng phạt của phương Tây, làm hạn chế nghiêm trọng khả năng ứng phó.
Với quỹ phúc lợi đang giảm, Moscow có thể buộc phải cắt giảm chi tiêu, điều này sẽ tạo ra một sự chuyển biến từ các mức tăng trong thời chiến. Các nhà kinh tế cảnh báo rằng bất kỳ sự cắt giảm nào sẽ có khả năng rơi vào các lĩnh vực ngân sách không quân sự, chẳng hạn như chi tiêu xã hội. Nếu giá dầu ổn định ở mức rất thấp, Nga có thể sẽ phải đánh thuế các công ty xuất khẩu nhiều hơn để bù đắp cho một phần sự sụt giảm doanh thu.
Moscow cũng có thể cố gắng tăng nợ trên thị trường quốc tế, vì gánh nợ công hiện tại của nước này đang ở mức dưới 30% GDP, một mức thấp theo tiêu chuẩn quốc tế. Nhưng đối với nhiều nhà đầu tư nước ngoài, trái phiếu Nga vẫn được coi là độc hại. Tại quê nhà, các ngân hàng đang tập trung vào việc cho vay cho khu vực tư nhân và chưa thể hiện nhiều quan tâm đến việc tài trợ cho thâm hụt. "Tình hình không tuyệt vời cho ngân sách, nhưng không phải là thảm họa," Hilgenstock nói.
Thị Trường
Bản tin này chủ yếu hướng đến Nga, vì nó phân tích tác động của sự sụt giảm giá dầu đến ngân sách của chính phủ Nga và khả năng tài chính của nước này trong bối cảnh xung đột với Ukraine.
Ngoài Nga, các quốc gia sau đây cũng nên quan tâm đến bản tin này:
• Mỹ: Sự phát triển trong cuộc chiến thương mại với Nga và ảnh hưởng của các mức thuế đối với sản xuất và xuất khẩu năng lượng có thể ảnh hưởng đến giá dầu toàn cầu và kinh tế Mỹ.
• Các nước OPEC+: Những quốc gia sản xuất dầu khác, như Ả Rập Xê Út và Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất, sẽ theo dõi tình hình giá dầu vì nó ảnh hưởng đến quyết định sản xuất của họ và thu nhập từ xuất khẩu dầu.
• Trung Quốc: Là một trong những nước tiêu thụ dầu lớn nhất thế giới, Trung Quốc cần chú ý đến giá dầu, vì sự giảm giá có thể ảnh hưởng đến chi phí nhập khẩu và tăng trưởng kinh tế.
• Ấn Độ: Là một trong những nước nhập khẩu dầu lớn, Ấn Độ sẽ bị ảnh hưởng bởi giá dầu thấp, điều này có thể làm giảm chi phí năng lượng cho nền kinh tế, nhưng cũng có thể ảnh hưởng đến sự ổn định của thị trường toàn cầu.
• Brazil: Là một nước sản xuất và xuất khẩu dầu lớn, sự thay đổi giá dầu có thể ảnh hưởng đến ngân sách nhà nước và đầu tư trong ngành năng lượng của Brazil.
Bản tin này cung cấp cái nhìn sâu sắc về những yếu tố kinh tế đang tác động đến Nga và các quốc gia có liên quan, giúp các nhà phân tích và quyết định chính sách hiểu rõ hơn về bối cảnh toàn cầu hiện tại.
Đầu Tư:
Ước tính vốn đầu tư: Dựa trên nội dung bản tin, ước tính số tiền đầu tư phù hợp có thể từ 10 đến 15 tỷ USD. Con số này được đưa ra dựa trên việc phân tích sự sụt giảm doanh thu từ dầu mỏ mà Nga có thể phải đối mặt, với khoảng 2.5% ngân sách dự kiến bị thiếu hụt. Nếu giá dầu duy trì ở mức thấp, điều này có thể dẫn đến việc giảm doanh thu lớn và cần có nguồn vốn để bù đắp cho những thiếu hụt này.
Cơ hội đầu tư: Các doanh nghiệp có thể xem xét đầu tư vào các lĩnh vực năng lượng tái tạo và công nghệ thay thế. Bản tin cho thấy sự phụ thuộc của Nga vào doanh thu từ dầu mỏ đang gặp khó khăn, điều này mở ra cơ hội cho các công ty phát triển công nghệ năng lượng xanh hoặc các giải pháp thay thế cho năng lượng truyền thống, nhằm giúp Nga giảm thiểu sự phụ thuộc vào nguồn thu từ dầu khí.
Đối tượng đầu tư phù hợp: Các nhà đầu tư mạo hiểm và các quỹ đầu tư vào năng lượng tái tạo là đối tượng phù hợp. Họ có thể tận dụng sự chuyển hướng của thị trường năng lượng và nhu cầu ngày càng tăng về công nghệ bền vững. Sự biến động trong ngành công nghiệp dầu mỏ cũng tạo ra cơ hội cho các nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận từ các giải pháp bền vững và đổi mới công nghệ.
Thảo Luận
1. Tại sao sự sụt giảm giá dầu lại ảnh hưởng nghiêm trọng đến ngân sách của Nga, trong khi nhiều quốc gia khác cũng phụ thuộc vào nguồn thu từ dầu mỏ?
Trả lời: Sự phụ thuộc vào dầu mỏ của Nga là rất lớn, với khoảng một phần ba ngân sách quốc gia đến từ doanh thu dầu và khí đốt. Trong khi nhiều quốc gia khác cũng có nguồn thu từ dầu mỏ, Nga lại gặp khó khăn hơn do các yếu tố như các lệnh trừng phạt quốc tế và việc quản lý tài chính kém. Điều này khiến cho Nga không chỉ phải đối mặt với sự sụt giảm doanh thu mà còn phải chịu áp lực từ các khoản nợ và chi tiêu quân sự gia tăng. Hệ quả là, sự sụt giảm giá dầu không chỉ làm giảm ngân sách mà còn ảnh hưởng đến khả năng duy trì chi tiêu xã hội và quân sự.
2. Những hậu quả kinh tế nào có thể xảy ra nếu giá dầu tiếp tục duy trì ở mức thấp trong thời gian dài?
Trả lời: Nếu giá dầu tiếp tục duy trì ở mức thấp, Nga có thể phải đưa ra các biện pháp cắt giảm chi tiêu, đặc biệt là trong các lĩnh vực không quân sự như giáo dục và chăm sóc sức khỏe. Điều này sẽ dẫn đến sự bất ổn xã hội và gia tăng bất bình đẳng trong nước. Hơn nữa, việc giảm chi tiêu có thể kéo theo sự suy giảm trong tăng trưởng kinh tế, ảnh hưởng đến khả năng phục hồi của nền kinh tế Nga trong dài hạn. Trong bối cảnh đó, việc tăng thuế đối với các công ty xuất khẩu cũng có thể làm tổn thương khả năng cạnh tranh của Nga trên thị trường quốc tế.
3. Làm thế nào chính phủ Nga có thể điều chỉnh chiến lược kinh tế của mình để thích ứng với những biến động của giá dầu và tình hình chính trị toàn cầu?
Trả lời: Chính phủ Nga cần phải đa dạng hóa nền kinh tế của mình để giảm bớt sự phụ thuộc vào dầu mỏ. Điều này có thể bao gồm việc đầu tư vào các lĩnh vực công nghệ cao, nông nghiệp, và du lịch. Hơn nữa, Nga cũng nên tìm kiếm các đối tác thương mại mới và phát triển các mối quan hệ kinh tế bền vững với các quốc gia khác, nhằm giảm thiểu tác động của các lệnh trừng phạt và biến động giá dầu. Một chính sách kinh tế linh hoạt và phản ứng nhanh với các thay đổi toàn cầu cũng sẽ là cần thiết để bảo vệ và phát triển nền kinh tế quốc gia.
Bạn có nghĩ rằng Nga có thể tìm ra cách để thoát khỏi cái bẫy phụ thuộc vào dầu mỏ? Hãy chia sẻ ý kiến của bạn!
Nguồn: Financial Times
Tiêu Đề: Vladimir Putin’s war chest under threat as oil prices slide
Giữa bối cảnh giá dầu giảm mạnh do chiến tranh thương mại của Donald Trump, ngân sách của Moscow, phụ thuộc lớn vào doanh thu từ dầu mỏ, đang phải đối mặt với những thách thức lớn. Việc giảm giá dầu có thể khiến Nga mất khoảng 2,5% doanh thu ngân sách trong năm 2025, buộc chính quyền phải tăng cường vay nợ hoặc cắt giảm chi tiêu không quân sự. Điều này không chỉ ảnh hưởng đến nền kinh tế Nga mà còn đặt ra nhiều câu hỏi về khả năng ổn định tài chính trong bối cảnh xung đột kéo dài.
Chúng tôi mời bạn tìm hiểu thêm về cách những biến động trên thị trường có thể ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh của bạn. Hãy khám phá dịch vụ Nghiên Cứu Thị Trường của MPR để nắm bắt thông tin và phân tích chính xác, giúp doanh nghiệp bạn đưa ra quyết định đúng đắn trong thời kỳ bất ổn này.
Nguồn và phương thức tóm tắt được hỗ trợ bởi mô hình AI được đào tạo trên các bài viết tổng hợp của MPR. AI có thể mắc lỗi hoặc cung cấp thông tin không chính xác/không đầy đủ. Vui lòng đối chiếu với các nguồn tin cậy khác.